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美联储理事鲍曼:后疫情时代中性利率或已显著上升
美联储理事米歇尔·鲍曼近日发表重要观点,指出自新冠疫情大流行以来,央行政策利率的中性水平可能已出现显著上升。这一观点对市场预期和投资决策具有重要指导意义。
鲍曼强调,疫情爆发后,多重因素共同推动了这一变化:
这些因素不仅帮助美国经济在2021-2022年美联储激进加息周期中保持韧性,更可能永久性地抬升了中性利率水平。经济学家将这一关键利率水平称为R星(R*),即既不刺激也不抑制经济增长的均衡利率。
鲍曼进一步解释道:"在最近的政策紧缩周期中,美国经济展现出的强劲韧性,部分原因可归结为R*水平的上升。这一现象表明,经济对利率变动的敏感度可能已发生结构性变化。"
对投资者的影响:
投资者应密切关注美联储政策动向,及时调整投资组合,以应对新的利率环境带来的挑战与机遇。
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