美元熊市咆哮：关税冲击波下美元指数暴跌10%的深层分析

随着新一轮关税政策引发全球市场剧烈震荡，美元指数已完全回吐自特朗普2016年11月胜选以来的全部涨幅，创下近14个月新低。Amundi资产管理公司固定收益及外汇策略总监Paresh Upadhyaya警告称："美元已进入技术性熊市，且下跌动能强劲。"这位管理着1.5万亿美元资产的专家预测，鉴于美国经济"正处在衰退临界点"，2018年美元可能面临高达10%的贬值幅度。

政策转向：从"强势美元"到"贬值压力"

这一戏剧性转变与年初市场预期形成强烈反差。彼时，特朗普政府提出的企业减税方案和贸易保护政策被视为支撑美元走强的重要利好。今年2月，美国财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)曾在达沃斯论坛明确表态，称特朗普经济政策与"强势美元政策完全一致"，这一度被市场解读为政府官方立场。

结构性拐点：全球资本流动格局生变

Columbia Threadneedle Investments资深策略师Ed Al-Hussainy指出："当前可能标志着美元长期贬值周期的开端。"数据显示，随着美联储加息预期减弱和欧盟央行释放紧缩信号，美元指数权重货币欧元年内已升值4.2%，而新兴市场货币集体走强进一步加剧了美元压力。

对投资者的三重影响：
1. 外汇敞口需紧急重估：持有美元资产的国际投资者面临显著汇兑损失
2. 大宗商品配置价值凸显：美元贬值周期通常助推以美元计价的大宗商品价格
3. 新兴市场机遇再现：资本可能加速流向高收益新兴市场资产