摩根大通首席经济学家警告：特朗普关税政策或引发2025年全球衰退

摩根大通首席经济学家布鲁斯·卡斯曼(Bruce Kasman)近日发出重磅预警，若特朗普政府延续当前关税政策，可能导致2025年美国及全球经济陷入衰退。这一预测引发市场广泛关注，或将显著影响投资者对中长期经济走势的判断。

核心风险指标飙升：卡斯曼在周四发布的研究报告中明确指出："今年全球经济衰退的风险概率已从40%大幅攀升至60%"。这一关键数据的上调，可能促使投资者重新评估资产配置策略，特别是对周期性行业的投资比重。

历史性税收冲击：经济学家强调，现行关税政策实质上是"自1968年以来对美国家庭和企业最大规模的增税"。这种结构性变化将直接影响企业盈利预期，投资者需密切关注上市公司财报中关税成本的传导情况。

三重放大效应：报告特别指出关税的连锁反应将通过：
- 贸易伙伴的报复性关税
- 商业信心指数持续走低
- 全球供应链体系遭受冲击
这三个渠道产生乘数效应。对投资者而言，这意味着需要更加审慎地评估跨国企业的供应链韧性和地缘政治风险敞口。

对投资者的影响：
1. 长期资产配置可能需要转向防御性板块
2. 跨国企业估值模型需加入关税因子调整
3. 外汇市场波动率可能进一步加大
4. 供应链依赖度高的科技股面临重估压力
5. 债券市场避险需求或持续升温