美联储5月议息会议前瞻：降息预期降温如何影响投资决策？

美联储将于5月6日至7日举行关键货币政策会议。最新市场数据显示，期货市场对5月降息的押注出现戏剧性波动——在鲍威尔讲话前，交易员曾将降息概率推高至50%，但主席鹰派表态后概率骤降至30%。

市场期待的"美联储看跌期权"（Fed Put）——即央行通过降息救市的预期明显落空。受此影响，美股三大指数集体收跌，反映出投资者对货币政策转向预期的重新定价。

Evercore ISI董事长克里希纳•古哈在最新研报中指出："鲍威尔明确划定了政策红线"。当前宏观环境与触发Fed Put所需条件仍存在显著差距。央行正通过"预期管理"保留政策灵活性，在失业率出现实质性恶化前，通胀压力将始终是决策核心考量。

【对投资者的关键影响】
1. 利率敏感型资产（科技股/成长股）短期承压
2. 美元指数可能维持强势格局
3. 需警惕市场波动率（VIX）阶段性抬升
4. 价值股/防御板块或显现相对优势

古哈强调的"不急于行动"立场，暗示美联储正在通胀控制与经济软着陆之间寻求微妙平衡。投资者应密切关注非农就业数据和核心PCE物价指数等关键指标，这些将成为打破当前政策僵局的催化剂。