Bitwise首席投资官深度解析：比特币展现历史性抗跌特性，或重塑避险资产格局

Bitwise资产管理公司首席投资官Matt Hougan近日发布重磅市场分析指出，比特币当前正展现出"明显区别于历次熊市"的独特价格行为特征。值得注意的是，在特朗普宣布新一轮关税政策引发全球市场剧烈震荡的背景下，比特币过去30日价格波动率仅为0.07%，创下加密货币史上罕见的稳定记录。

历史性突破：自2011年比特币突破1美元心理关口以来，该数字资产从未在全球市场系统性调整期间持续跑赢传统股票市场。但Hougan强调，2024年的市场表现可能正在改写这一历史规律。"企业资产负债表（如MicroStrategy）、主权财富基金（如挪威政府养老基金）以及ETF机构投资者的持续涌入，正在重构比特币的市场定位。"

范式转变：报告特别指出，比特币正在经历从"高风险投机资产"向"数字黄金2.0"的定位转型。Glasschain数据显示，2024年Q2机构持有比特币数量同比激增217%，同期CME比特币期货未平仓合约量突破120亿美元，这些迹象都佐证着市场成熟度的质变。

投资者启示：
1. 配置价值：可能降低投资组合的贝塔系数
2. 政策对冲：关税战等黑天鹅事件中的新避险选择
3. 流动性升级：机构参与度提升或减弱传统"圣诞效应"波动
4. 估值重构：需重新评估比特币与美股相关性系数（当前降至0.31）