加密行业政治风险升级：特朗普因素或成监管改革关键变量

由贾里特·塞伯格领衔的TD Cowen华盛顿研究小组最新报告发出警示：加密货币行业面临的政治风险正呈现加速上升趋势，主要源于美国前总统唐纳德·特朗普及其政府关联行动可能对加密监管进程产生的潜在冲击。

报告明确指出：
"我们观察到政治威胁的持续发酵可能最终危及加密货币立法与监管改革进程。尽管当前尚未达到颠覆华盛顿加密议程的程度，但风险曲线已进入持续攀升阶段。这一动态应被投资者列为关键监测指标。"

目前政策进展方面：
- 华盛顿立法机构在加密货币法案制定方面取得实质性突破
- 美国SEC已主动撤销多项加密货币相关诉讼案件
- 针对稳定币及市场结构的监管框架正在立法层面加速推进

但报告特别强调：
特朗普家族涉足加密货币领域（包括备受争议的稳定币发行计划）引发的连锁反应，可能逆转当前监管明朗化趋势。分析师警告："特朗普系资本的政治操作与监管反弹风险形成危险共振，可能抵消政府部门的建设性努力。"

【投资者影响批注】
1. 政策不确定性溢价：监管进程反复将直接增加市场波动性
2. 机构入场节奏：政治风险可能延缓传统资本配置决策
3. 估值重估压力：立法受阻或导致项目合规成本倍数增长
4. 短期避险需求：部分资金可能转向政策友好型司法管辖区