代币化美国国债市场集中度高：六家机构掌控88%份额，贝莱德BUIDL基金遥遥领先

根据RWA.xyz最新数据，代币化美国国债市场呈现高度集中化特征，前六大发行机构合计占据88%的市场份额。这一现象反映出当前加密资产与传统金融融合过程中的机构主导格局。

市场领跑者：
贝莱德(BlackRock)凭借其BUIDL基金以25亿美元市值稳居榜首，这一规模达到第二名规模的4.6倍（高出360%），展现出传统资管巨头在代币化资产领域的强势布局。

主要竞争者：
• 富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)的BENJI基金：7.07亿美元
• Superstate的USTB基金：6.61亿美元
• Ondo的USDY基金：5.86亿美元
• Circle的USYC基金：4.87亿美元
• Ondo的OUSG基金：4.24亿美元

对投资者的影响：
1. 流动性风险：高度集中的市场可能导致二级市场流动性分布不均
2. 信用风险集中：主要依赖少数发行机构的信用背书
3. 价格发现难度：龙头产品的定价可能影响整个市场估值
4. 机会与风险并存：机构参与提升市场可信度，但也可能抑制创新项目发展

该数据揭示了传统金融机构在资产代币化进程中的先发优势，投资者需密切关注市场集中度变化及其对收益率和风险特征的影响。