比特币周涨12%但衍生品显露看跌信号：杠杆激增或引发剧烈波动

尽管比特币价格在过去一周强势反弹逾12%，突破关键阻力位，但衍生品市场数据却释放出短期看跌信号，可能引发投资者警惕。

杠杆风险预警：Glassnode最新数据显示，比特币永续合约的未平仓合约量（Open Interest）已飙升至约218,000 BTC，较3月初显著增长15.6%。这一现象表明市场杠杆使用正在快速增加，当价格出现反向波动时，可能触发大规模强制平仓，导致市场波动性急剧放大。

空头主导市场：更值得关注的是，比特币期货平均资金费率已降至-0.023%的负值区间。这意味空头头寸正在支付费用给多头，合约交易价格持续低于现货价格，反映出市场对多头需求明显减弱，短期看空情绪占据上风。

对投资者的影响：
1. 高杠杆环境可能放大短期价格波动，增加交易风险
2. 负资金费率暗示回调风险，短线投资者需谨慎
3. 衍生品与现货走势背离，可能预示价格修正
4. 机构投资者或将等待更明确信号再入场