美国银行首席策略师警告：美股反弹或已见顶，投资者需警惕结构性风险

美国银行全球研究部首席投资策略师迈克尔•哈特内特(Michael Hartnett)最新研究报告指出，尽管美国政府积极推进贸易谈判，但近期美股令人瞩目的反弹行情可能已接近尾声。这位精准预测2022年市场拐点的明星分析师强调，当前股市的上涨主要基于市场对第二季度可能降低关税的乐观预期，这种"合理反弹"已基本消化利好因素。

哈特内特特别提醒投资者注意"买预期，卖事实"的市场规律。数据显示，自4月9日特朗普政府宣布暂缓征收部分关税以来，标普500指数已累计上涨14%，但年内仍下跌3.7%，表现显著落后于全球其他主要市场。这种背离现象值得警惕。

关键投资建议：
• 长期配置建议：2025年前更看好债券市场而非股市
• 区域配置偏好：国际资产优于美国本土资产
• 市场周期判断：美国股市正处于结构性熊市后期阶段

资金流向验证：
EPFR Global最新数据显示，过去四周美国股票基金净赎回规模达248亿美元，创两年来最大资金外流纪录，这一现象与哈特内特的市场判断高度吻合。

对投资者的影响分析：
1. 资产配置需调整：建议降低美股仓位，增加国际资产配置
2. 风险偏好需转变：从成长股转向防御性资产
3. 投资期限需延长：短期波动加大，宜采取长期投资策略
4. 关注债市机会：固定收益类资产配置价值凸显