德意志银行最新研报：美联储或维持利率至12月降息，2026年或迎两次25基点宽松

德意志银行研究中心最新发布的深度分析报告指出，美联储很可能在12月首次降息前保持现行政策利率稳定，并在2026年开启新一轮宽松周期。该行首席分析师强调："我们的核心预测模型显示，美联储将于2025年12月实施首次降息，随后在2026年第一季度连续进行两次25个基点的利率下调。"

报告特别提到，近期中美经贸关系的阶段性缓和为美国经济带来积极信号，显著降低了劳动力市场加速恶化的系统性风险。但分析师同时警告，潜在的新关税壁垒可能持续推高进口成本，导致通胀水平长期维持在美联储目标区间上方，这可能迫使央行在政策调整时保持谨慎态度。

对投资者的关键影响：
1. 固收类资产需关注利率敏感窗口期
2. 美股高估值板块或受益于宽松预期
3. 外汇市场需警惕政策分化带来的波动
4. 大宗商品可能面临通胀支撑与需求压制的双重博弈