Glassnode报告：比特币短期持有者获利回吐信号解析及对投资者的影响

区块链数据分析平台Glassnode最新报告指出，比特币短期持有者（STH）近期出现显著获利回吐行为。数据显示：

• 短期持有者已实现利润（STH Realized Profit）
• 当前数值已达90日平均值的+3个标准差
• 显著高于历史平均水平，反映市场获利了结活动激增

历史周期对比：在价格冲击历史高点（ATH）阶段，该指标通常会上涨至+5个标准差以上。当前水平表明：

• 现有获利了结压力尚未达到历史峰值强度
• 需要更强抛压才能抑制持续涌入的买盘需求

市场驱动因素分析：

• 现货市场主导本轮上涨
• 链上数据显示强劲的增持趋势
• 链下资金持续流入主要交易平台
• 关键支撑区在95,000美元附近形成
• 卖压减缓巩固了当前上涨趋势

资金流向特征：

• 主要需求来自现货ETF产品
• Coinbase等主流现货交易所资金流入显著

衍生品市场滞后现象：

• 未平仓合约量增长缓慢
• 资金费率尚未匹配现货涨幅
• 期权市场持仓显示谨慎乐观情绪
• 期货市场未出现过度杠杆化迹象

对投资者的影响：

1. 短期交易者需警惕市场回调风险
2. 长期持有者可关注95,000美元关键支撑位
3. 衍生品交易者应注意市场情绪分化
4. 机构投资者可继续跟踪现货ETF资金流动态向
5. 整体市场仍保持健康上涨结构，但需关注获利回吐压力变化