Circle战略收购Hashnote细节曝光：9980万美元交易结构深度解析

根据Circle最新提交的SEC IPO文件显示，这家稳定币巨头于2025年1月完成对加密资产管理平台Hashnote的战略收购，交易总对价达9980万美元。该交易采用复合支付方式：

• 现金部分：990万美元即时支付
• 股权部分：约290万股Circle已归属普通股（按IPO中位价计算价值约8990万美元）
• 员工激励：额外180万股附带归属条件的限制性股票（将分期确认为薪酬成本）

值得关注的是，Hashnote作为美国收益币(USYC)发行方，最初由Cumberland Labs以500万美元种子资金孵化。但RWA.xyz链上数据显示，自被收购以来USYC在代币化国债市场的份额持续下滑，这可能反映整合过程中的市场调整。

当前Circle正推进IPO进程，计划发行2400万股A类普通股，定价区间24-26美元/股，此次收购的股权对价将直接影响公司估值基准。

【投资者影响提示】
1. 复合支付方式稀释现有股东权益约1.2%
2. 员工激励计划可能带来未来季度约400万美元非现金费用
3. USYC市场份额变化需关注RWA战略执行效果
4. 收购溢价（相对初始投资19倍）反映Circle对合规收益产品的布局决心