荷兰国际集团首席经济学家詹姆斯·奈特利：美联储或推迟至12月降息，但可能激进下调50个基点

荷兰国际集团（ING）全球宏观经济研究主管詹姆斯·奈特利（James Knightley）最新分析指出，美联储可能将首次降息时点推迟至12月，但届时可能采取更大幅度的50个基点利率下调。这位知名经济学家强调，近期加征关税带来的通胀压力将暂时抑制美联储的降息冲动。

关税政策的双重经济效应：
奈特利认为，虽然新关税会推高进口商品价格并短期推升通胀，但这种影响属于一次性冲击。随着关税效应被市场消化，通胀压力有望在第四季度显著缓解，这将为美联储创造宽松政策窗口。

货币市场预期与政策现实存在偏差：
当前美国货币市场交易显示，投资者普遍押注9月可能启动降息。但奈特利警告称，美联储更可能保持耐心，选择在年末通过更大幅度的降息（50个基点）来应对可能出现的经济放缓。

对投资者的关键影响：
1. 利率敏感资产波动加剧 - 债券收益率曲线可能进一步陡峭化
2. 美元短期走强风险 - 延迟降息或支撑美元汇率
3. 成长股估值压力 - 资金成本维持高位时间超预期
4. 年末流动性事件 - 大规模集中降息可能引发跨资产重新定价