交易员押注美联储年内仅降息一次：经济韧性、通胀压力与关税影响深度解析

最新市场数据显示，在美国经济展现超预期韧性且通胀压力持续存在的双重背景下，金融市场正重新定价美联储货币政策路径。据彭博社报道，利率期货市场反映交易员当前预期2024年美联储仅实施一次25个基点的降息，这标志着市场对宽松政策的预期较年初出现显著回调。

关键数据前瞻：周三即将公布的美国5月CPI数据备受瞩目，市场普遍预测该指标将呈现环比回升态势。这一数据发布正值美联储政策制定者密切评估新关税政策对通胀的潜在传导效应，可能进一步强化央行维持"higher for longer"利率政策的立场。

利率决议预期：市场已充分price in美联储在6月FOMC会议上维持基准利率不变的决策。芝加哥商品交易所(CME)FedWatch工具显示，利率期货合约正反映交易员大规模平仓此前建立的降息预期头寸，特别是对第三季度启动宽松周期的押注明显减少。

最新市场定价：隔夜指数掉期(OIS)市场目前定价显示，交易员预计到2024年底累计降息幅度仅45个基点（相当于不到两次标准降息），这是自4月初特朗普政府宣布对华加征高额关税以来，市场预期的最小幅度政策宽松。

对投资者的影响批注：
1. 资产配置调整：债券投资者需重新评估久期策略，股市可能面临估值重构
2. 板块轮动机会：金融板块或受益于陡峭化收益率曲线，高杠杆行业承压
3. 汇率波动风险：美元指数可能维持强势，新兴市场资产面临资金外流压力
4. 关税敏感资产：需重点关注受新关税直接影响的进出口企业财报指引