Solana政策研究所(SPI)联合Phantom、Orca及Superstate等区块链巨头正式提交突破性监管框架提案

2025年6月18日，由Solana生态核心智库SPI牵头，携手顶级钱包服务商Phantom、头部DEX平台Orca以及RWA先驱Superstate等行业领军机构，向美国证券交易委员会(SEC)加密资产工作组提交了具有里程碑意义的"合规代币化证券监管框架"白皮书。这项战略性提案旨在打通传统金融与DeFi的合规通道，为万亿美元规模的资产上链铺平道路。

核心创新亮点包括：
- 首创"非托管协议监管豁免"机制，明确区分去中心化协议与传统中介的法律责任
- 支持股票、公司债券、国债等传统金融资产通过区块链实现代币化发行与流转
- 通过SPI的Project Open计划构建符合SEC要求的合规基础设施，实现7×24小时全球市场运作
- 利用智能合约达成T+0即时结算，预估可降低30-50%的跨境交易成本

该框架特别强调，基于区块链的分布式账本技术在审计透明度、交易不可篡改性等方面具有传统金融基础设施不可比拟的优势。SPI执行董事在声明中指出："当前监管将去中心化协议等同于证券经纪商的认知已严重阻碍创新，我们亟需SEC出台适应Web3特性的监管指南，这关系到美国能否在下一代金融基础设施竞争中保持领先地位。"

对投资者的潜在影响分析：
✓ 流动性提升：传统资产上链后可能获得更长的交易时段和全球投资者参与
✓ 成本优势：智能合约自动执行预计将显著降低托管、清算等中间环节费用
✓ 风险警示：监管不确定性仍存，需关注SEC对"非托管豁免"条款的最终立场
✓ 市场扩容：若获批实施，可能吸引更多机构资金通过合规渠道进入加密市场