美联储主席鲍威尔：关税政策延迟降息决策 2025年或迎货币政策转折点

当地时间7月1日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛上发表重磅表态。这位全球最具影响力的央行行长明确指出，特朗普政府实施的关税政策直接影响了美联储的货币政策走向。

鲍威尔在回应记者提问时证实：
• 若无关税政策干扰，美联储原计划2025年启动降息周期
• 现行关税制度导致政策不确定性，迫使美联储推迟宽松政策
• 关税冲击下美国通胀预期全面上修

尽管面临白宫持续施压，美联储仍坚持维持现有利率水平。鲍威尔强调，在关税引发的经济前景不确定性消除前，联储将保持"观望模式"，需要更多数据支持政策调整。

对投资者的关键影响：
1. 货币政策路径调整：需重新评估2025年前后的利率周期投资策略
2. 通胀对冲需求：关税推高通胀将强化抗通胀资产配置需求
3. 政策不确定性溢价：市场波动率可能持续高于历史均值
4. 跨市场联动：贸易政策与货币政策的交互影响将加剧资产价格波动