比特币交易所流入量暴跌54%：市场流动性萎缩与投资者情绪预警

比特币交易所流入量作为衡量市场交易意愿的核心指标，其14天移动平均值已呈现断崖式下跌——从2023年12月的日均58,600枚BTC骤降至26,900枚BTC。这一54%的惊人降幅直接反映出：

1. 市场流动性显著收缩：交易所可交易比特币数量腰斩
2. 投资者风险偏好转变：大量持有者选择冷存储而非短线交易
3. 价格波动预警信号：流动性降低可能放大未来价格波动

热供应量指标同步腰斩：投机资本大规模撤离

更具警示意义的是比特币"热供应量"（每周流动的比特币占比）的演变：该指标在2024年12月触及5.9%的周期性峰值后持续萎缩，目前已暴跌至总流通量的2.8%。这一现象揭示：

• 短期交易活跃度下降52%，创近三年最低水平
• 衍生品市场杠杆率同步走低，期货未平仓合约减少
• 长期持有者占比突破历史新高，达65%以上

对投资者的三重影响分析：

1. 流动性风险加剧：大额交易可能面临更高滑点
2. 波动率周期转变：低流动性环境下易出现暴涨暴跌
3. 市场结构转型：从投机驱动转向价值存储叙事