摩根大通首席经济学家警告：特朗普关税政策或引发经济衰退风险

摩根大通首席经济学家迈克尔·费罗利在其最新研究报告中发出重磅预警，特朗普政府拟实施的关税政策虽能带来短期财政收入增长，但可能对经济产生深远负面影响。

关键数据揭示潜在风险：
- 预计新增关税收入达4000亿美元，约占GDP的1.3%
- 可能导致个人消费支出价格上涨1-1.5%
- 通胀效应预计将在今年中期显现

对消费者和经济的连锁反应：
费罗利指出，价格上涨将直接削弱消费者购买力，预计第二季度至第三季度可能出现：
- 实际可支配个人收入负增长
- 实际消费者支出收缩
这些因素叠加可能将美国经济推向衰退边缘。

对投资者的潜在影响：
1. 消费类股票承压：可支配收入下降将直接影响零售、餐饮等行业
2. 通胀敏感资产波动：债券收益率可能面临上行压力
3. 避险资产需求上升：黄金、美元等传统避险工具可能受益
4. 政策不确定性溢价：市场风险溢价可能扩大，估值体系面临调整

这份报告为投资者提供了重要预警，建议密切关注后续政策走向及经济数据变化，及时调整投资组合以应对潜在风险。