美联储主席鲍威尔重申通胀防控立场：关税风险与利率政策深度解析

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表重磅演讲，再次强调央行将严防关税引发的物价上涨演变为持续性通胀。这位掌舵全球最大经济体的货币政策制定者明确表示："我们的核心使命是锚定长期通胀预期，确保短期价格波动不会破坏宏观经济稳定。"

鲍威尔特别指出，美联储将在双重使命——促进充分就业与维持价格稳定——之间寻求精准平衡。他警告称："历史经验表明，没有价格稳定作为基础，任何劳动力市场的繁荣都难以持久。"这番表态被市场解读为强化了美联储当前"按兵不动"的利率政策立场，与4月初释放的政策信号形成连贯呼应。

政策观望期的深层逻辑：

• 持续评估特朗普政府贸易政策的经济传导效应
• 警惕关税壁垒对供应链和消费价格的二阶影响
• 监测通胀预期脱锚的早期预警信号

鲍威尔坦言可能面临政策两难："当经济疲软遭遇通胀压力时，我们需要权衡各目标实现的时序差异。"这种前瞻性指引暗示美联储正为潜在的政策转向构建决策框架。

对投资者的影响：

• 利率敏感型资产（如国债、REITs）将延续低波动特征
• 通胀保值工具（TIPS、大宗商品）配置价值提升
• 美元汇率或维持区间震荡格局
• 成长股估值继续受益于宽松金融环境

（批注：此番政策表态通过明确"通胀优先"的政策排序，降低了市场对激进加息的预期，有利于风险资产表现，但需警惕实际通胀超预期引发的政策急转弯风险。）