美联储官员卡什卡利警告：关税政策或加剧通胀并冲击经济增长

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（2024年无投票权）近日就经济前景发表重磅观点，其核心论述可归纳为三个关键维度：

1. 关税政策的双重风险
- 直接效应：确认关税将推高进口商品价格，形成成本推动型通胀
- 连锁反应：在现有高通胀环境下，可能引发通胀预期脱锚的恶性循环
- 政策困境：美联储需在物价稳定与经济增长间寻求平衡

2. 投资环境的范式转变
- 贸易平衡变化：美国贸易逆差收窄可能削弱其资本吸引力
- 市场信号异常：近期美债收益率与美元指数的剧烈波动，反映全球资本正在重新配置
- 竞争力警示：直言美国可能面临国际投资地位下滑的风险

3. 美元霸权的保卫战
- 战略目标：强调必须维持美国全球经济领导力
- 货币地位：将美元储备货币地位视为国家核心利益

【对投资者的四重影响】
1. 资产定价重构：关税相关行业需重估供应链成本
2. 汇率波动加剧：美元资产波动率可能持续高企
3. 配置策略调整：美债吸引力变化或引发全球组合再平衡
4. 政策风险溢价：需将贸易政策纳入投资决策模型