萨尔瓦多比特币战略持续发酵：政府暂停贷款协议下仍"悄然增持"，IMF监管漏洞引关注

尽管与国际货币基金组织（IMF）达成14亿美元贷款协议后暂停了官方比特币活动，萨尔瓦多仍通过比特币办公室持续增持。最新数据显示，该国上月秘密购入32枚比特币，总持有量突破6,160枚（当前价值约5.84亿美元），凸显其对比特币战略的坚持。

监管与执行的矛盾现象：
IMF官方确认萨尔瓦多财政部门确实履行了"不新增持"的贷款条件承诺，但比特币办公室通过"技术漏洞"在财政定义范围外独立运作。这种体制内双轨运行模式，暴露出新兴资产监管框架的不完善。

政策调整与战略延续：
为满足IMF资金释放条件，萨尔瓦多宣布自5月1日起取消比特币作为法定支付和纳税的强制性要求。但总统纳伊布·布克尔（Nayib Bukele）仍公开强调"比特币战略不变"，暗示政策调整可能仅是技术性妥协。

对投资者的潜在影响：
1. 政策风险溢价 - 政府与IMF的持续博弈可能引发阶段性波动
2. 监管套利机会 - 体制内不同机构的执行差异创造套利空间
3. 长期价值信号 - 政府持续增持行为强化比特币作为储备资产的叙事
4. 市场流动性影响 - 国家级的定期购入可能减少市场流通量