CryptoQuant最新报告：ETH/BTC估值触历史低位，机构押注「山寨币季」即将爆发

区块链数据分析平台CryptoQuant发布重磅报告指出，以太坊（ETH）相对比特币（BTC）的估值已跌至历史罕见区间。关键指标显示，当前ETH正处于严重低估状态，可能酝酿重大市场转折。

报告核心发现：
- ETH/BTC MVRV指标（市场价值与实现价值比率）跌至历史低位，该指标专门用于衡量两种加密资产的相对估值和市场情绪
- 历史数据表明，当该指标触及类似水平时，ETH后续平均涨幅高达127%，显著跑赢BTC
- 机构投资者已开始行动：ETH/BTC ETF持有比例自4月底以来激增83%

三大市场催化剂浮现：
1. Pectra升级预期：以太坊网络即将迎来重大技术升级
2. 宏观环境改善：美联储政策转向预期增强风险资产吸引力
3. 机构配置转移：ETH ETF需求创历史新高

值得注意的是，ETH/BTC价格比率近期已从低点反弹23%，CryptoQuant分析师认为这明确释放了两个信号：
- 市场普遍认为ETH已触底
- 资金开始向「山寨币」轮动的早期迹象显现

对投资者的关键影响：
• 价值投资者可能迎来ETH历史性配置窗口
• 机构资金流向暗示市场预期重大风格转换
• 需警惕短期波动风险，但中长期技术面和基本面形成共振
• 「山寨币季节」若启动，或将带动整个加密市场新一轮行情