美联储6月会议纪要深度解读：关税通胀与货币政策走向对投资者的关键影响

最新公布的美联储6月货币政策会议纪要释放重要信号，关税政策引发的通胀风险成为决策层核心关切。纪要明确指出：

1. 鹰派政策维持条件：当关税导致通胀率持续超预期，或中期/长期通胀预期显著攀升时，美联储将在劳动力市场稳定的情况下坚持紧缩货币政策。

2. 鸽派转向可能性：若出现就业市场实质性恶化、经济活动明显放缓，或通胀持续回落且预期稳定，美联储将考虑放宽货币政策限制。

3. 政策困境预警：纪要特别警示"滞胀"风险场景——即高通胀顽固性与就业市场疲软同时出现时，货币政策将面临重大挑战。

对投资者的直接影响：
- 资产配置调整：需密切关注关税政策对供应链成本的传导效应
- 利率敏感型资产：债券久期策略需动态调整应对政策转向风险
- 行业分化加剧：消费防御类与利率敏感型板块可能呈现差异化表现
- 美元波动预期：政策路径不确定性可能加剧外汇市场波动